Mientras los economistas esperan que EEUU haya tenido buenos resultados en el último trimestre, esa no es la tendencia que se espera hacia adelante. Goldman Sachs, por ejemplo, cree que la economía europea crecerá más rápido que la estadounidense este año. Pero eso no quiere decir que lo veremos reflejado en las cifras que se publicarán mañana. Particularmente dados los efectos dispares de la variante omicron en EEUU y Europa.

En el corto plazo, podría significar más debilidad para el Euro. Se espera que la Fed suba las tasas en su próxima reunión en marzo. Pero la falta de crecimiento en la zona euro junto a una inflación relativamente baja implica que el BCE podría mantener las tasas negativas por varios meses. Si bien hay discusión sobre terminar con el acomodamiento cuantitativo, sin un impulso en la economía, es poco probable.

En qué hay que fijarse
La amenaza del ómicron no apareció hasta que haya ya pasado la mitad del trimestre. No obstante, fue durante el período clave de compras antes de los feriados. En ese entonces, las autoridades no descartaron que iban a haber más medidas que podrían afectar a los negocios, y eso podría haber afectado la economía. La zona euro sigue estando bajo su nivel PIB pre pandémico. Si no hay indicios de crecimiento sostenido, podría interpretarse como una señal negativa, ya que el BCE no tiene previsto subir las tasas por un tiempo. Básicamente, es poco probable que las expectativas de política monetaria pudieran contrarrestar una posible decepción con los datos.

Generalmente, el mercado reacciona con las cifras del primer país grande de la UE que publica, y en este caso es Francia. Es poco probable que las cifras alemanas cambien la trayectoria del mercado, a no ser que tenga un resultado muy distinto.

Qué pronostican los analistas
El PIB preliminar de Francia está previsto en 0,5%, una ralentización signifiiva en comparación con el 3,0% extraordinario del tercer trimestre. Era de esperar un crecimiento algo menor en comparación al verano, entonces que Francia sigue estando en positivo podría ayudar a reconfortar a los mercados.

Seguidamente está España que está previsto a tener un crecimiento en su PIB de 1,4% comparado con 2,6% en el trimestre anterior. Sin embargo, debido a que el dato comparable en año anterior es peor, el PIB anual está previsto a tener un crecimiento de 4,5% comparado con 3,4% en el tercer trimestre. Cabe recordar que en el invierno pasado, España tuvo una situación especialmente complicada, implicando que necesita un rebote más grande para volver a su situación normal.

La situación en Alemania es más complicada, pues se pronostica un PIB creciendo a -0.3%, comparado con el 1,7% anterior. Una contracción en un trimestre abre la posibilidad de una recesión técnica si también en este trimestre hay crecimiento negativo. Si Alemania llegara a informar un PIB positivo, podría ayudar sustancialmente a los mercados. El PIB anual de Alemania está pronosticado en 1,8% comparado con 2,5% en el trimestre anterior.

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